今年以来，短剧付费市场持续低迷，投流表现不佳的短剧背后是越来越大的制作压力。
但近期，DataEye短剧观察发现，一部抖音端原生播放量仅 52 万的 小透明，却在河马剧场斩获超 2.2 亿播放量。这部成本不高的作品，为何能在免费端实现逆袭？
图：《盲刃》抖音端原生播放量仅52万但河马剧场播放量超2亿
虽然在付费市场成绩不佳，《盲刃》的剧情还是极具节奏冲突，内容题材有较强的用户吸引力，既有家族内部的权力斗争、又有面对爱情的双重考验。适逢，河马剧场3月底发布河马剧场合伙人计划，针对于差异化内容的需求，《盲刃》与河马一拍即合。
据DataEye短剧观察了解，河马剧场并未简单依赖投流或榜单博弈，而是关注到剧集所承载的、未被主流供给体系充分满足的用户需求。通过对平台蓄水池的有效运营，这部分潜在用户被有效触达与激活，最终实现了不错的播放效果。这也是《盲刃》能够在当下短剧的流量战中跑出成绩的关键所在。
这一过程不仅带动了平台用户量和使用时长的增长，也为合作方带来了实际收益转化。这种以用户需求为锚点的运营策略，正在打破传统短剧的分发逻辑和生命周期，建立起用户-内容-收益-共赢的正向闭环。
可见，免费短剧 APP 的崛起，不仅重塑了市场格局，也为中腰部短剧开辟了新的变现路径。今年，免费短剧赛道发生了哪些变化？核心平台生存现状如何？
一、河马剧场合伙人计划首期成绩单今年3月底，河马剧场推出 合伙人计划，并与腾讯视频、爱奇艺等 14 家合作方达成战略协议。点众科技副总裁、河马剧场负责人张翔宇在接受 DataEye短剧观察采访时曾预判，免费 APP 有望成为市场主流。
如今两个月过去了，合伙人计划交出了一份怎样的成绩单？
具体来看，该计划主要取得了三大成果：
成果1：合作伙伴数量翻倍：从14 家到 30 + 家，新增掌阅、华策、花笙等
DataEye短剧观察获悉，合伙人计划 实施首月，河马剧场合作方数量从 14 家扩充至 30 + 家，包含头部和中腰部以及新公司，如掌阅、花笙、酷匠、华策（北京）、剧点、爱微剧、愉悦剧场、西瓜创想、23楼等（排名不分先后）。
成果2：采用阶梯激励机制：合作伙伴和单剧收入超行业平均水平
在商业变现层面，河马剧场3-4月分账数据出炉：某头部制作方单月分账达 96 万元，刷新平台纪录；同时，47 部作品分账超 10 万元，单部最高分账达66万。
从播放量维度来看，平台涌现了《林深不知云海》、《爱意满乡间》、《盲刃》、《新生从分手开始》等爆款短剧。其中，爆款IP改编剧《林深不知云海》播放量超5亿，《爱意满乡间》播放量达3.5亿。
DataEye短剧观察获悉，从内容供给的角度看，无论是头部新 IP、爆款短篇改编，还是优质老剧二轮播放，只要能精准击中用户需求，平台便给予强力助推。
在激励模式上，平台舍弃了 撒胡椒面式的均摊策略，转而推行 激励爆款、放大能力者 的阶梯式激励机制。这一机制使承制方的整体收益高于行业平均水平，能够激发内容创作者的积极性与创造力。
成果3：题材多元与用户年轻化，用户圈层加速破圈
在题材上，平台将题材标签扩充至 108 个，既有都市、甜宠、战神、古装、年代、穿越、系统等传统热门题材，满足大众基础观剧需求；也积极开拓漫剧、战争、戏曲歌舞、推理等小众垂类题材，填补市场细分空白。比如，平台近期上线了《大雾之下》《大小姐的错位人生》等漫剧作品，期望抢占年轻用户注意力。
图：河马剧场108 个题材标签；来源：河马剧场
用户结构层面，短剧用户趋于年轻化。据QuestMobile 数据显示，2025 年 3 月短剧行业 TOP5 APP 中，35 岁以下用户（90 后、00 后）占比超 40%；45 岁以下用户（80 后、90 后、00 后）占比接近 70% ，这证明短剧内容对中青年群体的吸引力愈发强劲。
二、月活同比激增 319.34%！河马剧场如何突围？QuestMobile 数据显示，2025年3 月河马剧场月活同比激增 319.34%，月人均使用时长为 5.66 小时。
河马剧场是如何做到的？答案是 差异化。
点众科技副总裁、河马剧场负责人张翔宇曾向 DataEye短剧观察表示，若找不到差异化竞争路线，仅靠资金投入难以支撑业务持续发展。河马剧场将从内容层面的差异化，以及基于商业层面差异化这两个方向，打造自身竞争优势。
具体来看：
方式1：变现方式差异化：坚定免费模式，深入挖掘用户价值
在商业模式上，河马剧场坚定 免费 + 广告 的变现策略，以真免费为核心驱动力，最大化扩大用户触达面。在提升用户获取效率的同时，也降低了用户决策成本，成为平台用户规模快速增长的重要引擎。
一方面，免费模式降低用户观剧门槛，提升内容的可触达性和扩散效率，尤其在下沉市场与轻决策用户群体中具备更强渗透力，免费策略带来了更广泛的用户基数。
另一方面，围绕广告进行精细化运营与变现优化，实现更优的商业转化，这一模式也反哺内容生态，平台得以将更多收益用于激励优质内容创作。
方式2：内容策略差异化：深耕垂类赛道，激活细分市场
随着短剧行业的快速发展，内容同质化问题日益突出。为打破 甜宠 / 战神 扎堆的创作困局，河马剧场推出重点品类激励机制。
在男频内容领域，平台重点扶持历史古代、玄幻修仙、高手下山等硬核题材，代表作包括《野蛮女友美又飒》（播放量1.2亿次）、《问剑》（播放量6399.5万次）等。
女频赛道则聚焦女强回归、奇幻言情、宫斗宅斗等细分领域，代表作包括《庶女成凰》、《四十农妇竟是皇后》、《遗失的温柔》等。
为进一步激发创作者深耕垂类内容的积极性，平台推出 爆款追加奖励 机制：凡符合激励品类的次新剧，若播放表现优异，可额外获得 5-15 万元奖励。这一政策推动《野蛮女友美又飒》等剧集实现播放量破亿，形成题材稀缺性 — 用户粘性 — 商业回报 的正向循环。
方式3：扶持策略差异化：扶持黑马剧、 激活二轮剧
DataEye短剧观察了解到，在扶持策略上，河马剧场目前聚焦两类短剧：
一类是付费投流效果欠佳但内容质量上乘的短剧。这类短剧在河马剧场转为免费模式后，意外取得不错的成绩。例如《盲刃》《新生从分手开始》在付费推广阶段反响平平，进入平台免费播出后，最终斩获 2.2 亿次播放。
对于这类依靠自然流量脱颖而出的短剧，平台将其定义为 黑马剧，并纳入阶梯式分账体系。除了高额分账外，还有额外现金激励。此机制让中小制作团队无需被高额推广成本束缚，只要内容品质过硬，就能获得曝光与收益，为中腰部内容创作团队开辟出一条全新的收入渠道。
另一类则是在付费阶段已证明市场潜力的二轮剧，它们在河马剧场免费上线后，可以实现流量二次爆发。
以《林深不知云海》为例，该剧 2 月16 日开启付费投放，累计热力值达 2069.5 万，抖音端原生播放量达1.1亿，已然在付费市场收获一批忠实观众。该剧上线两个月后登陆河马剧场，截至目前播放量突破 5 亿次，可以说在付费与免费两端都取得优异成绩。通过双端运营，延展了内容的生命周期，增加了剧方的收入。
总体而言，河马剧场这一差异化扶持策略，打破了流量长期向头部集中的僵局，给予中腰部厂商更多崭露头角的机会。
河马剧场的突围，本质上是从 流量思维向 用户思维 的转变。在内容端，河马剧场设置 108 个题材标签，努力契合用户多元兴趣，告别以往 大杂烩 式的粗放内容供给，满足不同圈层用户的观剧需求；运营层面，摒弃 唯投流论，通过算法推荐与分账激励，让优质内容突破流量壁垒，实现自然生长。
期待河马剧场持续深化差异化优势，为行业探索更多元的内容生态路径。
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