首饰金逼近700元/克！方正证券曹柳龙 黄金有望开启十年长牛

图源：摄图网

4月1日，现货黄金价格开盘后便一路走高，当天伦敦金现一度突破2260美元，再创历史新高，盘中最高达2265.37美元/盎司；COMEX黄金也一度涨超2%。

随着国际金价强势上涨，当前周大福、周生生、六福珠宝、潮宏基等多家品牌金店的首饰金挂牌价均已超过690元/克，逼近700元/克。对此，机构分析认为，在大类资产配置对冲高波动市场越发重要的背景下，各国央行不断增持黄金，黄金仍是当下全球大类资产首选。

方正证券策略首席曹柳龙表示，美联储加息周期金价一般会下跌，但本轮加息周期金价持续大涨，这意味着传统黄金分析框架失效。而逆全球化加速导致美元信用裂痕扩大，是近期金价狂飙的锚。黄金是最极致的稀缺资产，价格中枢已经开始上移。石油美元一旦崩溃，再难重建，未来可能会出现没有单一储备货币的列国纷争时代，黄金有望开启十年长牛。

国海证券认为，短期来看，金价急涨之后存在震荡风险；但从中长期看来，海外货币政策整体趋宽有利于贵金属资产走强，黄金上涨逻辑依然充分。

随着黄金处理工艺的技术突破，近年出现的5G黄金、5D硬金以及古法金等特色品类的出现，改善了黄金硬度偏软的问题，使得黄金在珠宝首饰中的应用兼具广度和深度，拓宽了消费场景。

中印是全球最大金饰消费国

2022年黄金需求为近年来增长最强劲的一年，全球黄金需求量大幅增长18%至4740.7吨。根据USGS的统计数据，珠宝首饰为黄金的最大消费市场，2022年需求占比达47%。

黄金在中印传统文化中被赋予寓意，两国居民在节日、婚礼等情景下具有购买黄金的传统需求，同时黄金首饰能满足储值增值的需要，因而中国和印度是全球最大的两个金饰消费国，2022年各占全球金饰需求约32%。

我国黄金类产品更受卖方青睐

从细分产品来看，根据统计，2021年黄金零售商库存中各类金饰中，铺货金饰占比仍为最高，超过30%，其次为硬足金产品和古法金产品。其中古法金饰品近年来较为受欢迎，2020年其在黄金饰品类仅排第四，2021年则排名第三。

中国珠宝首饰行业竞争状态总结

从五力竞争模型角度分析，目前，我国珠宝首饰行业竞争情况如下：

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