2025年，中国外卖行业迎来了堪称史上最激烈的补贴大战。作为美团核心本地商业CEO、本轮反击战的指挥者王莆中，日前接受了晚点独家专访（首次公开访谈），系统性回应了行业焦点问题：如何看待美团自己，如何看待竞对阿里、京东等，如何看待这次外卖大战，如何看待整个外卖行业（包括即时零售）等等问题？

以下是刘老实连夜看完这场专访后，根据专访内容并通过AI辅助总结提炼的本次专访的核心内容，仅供大家参考。

一、对美团自身的认知：精细利薄的生态构建者与沟通短板

在王莆中眼中，美团是一家嵌入中国城市毛细血管的公司——服务7.7亿用户、1450万年活跃商户、月均连接336万骑手，却因隐形的管理层风格，长期缺乏公众感知的活人味。这种反差背后，是美团对自身商业模式的清醒认知：外卖是一个精细且利薄的生意，其核心在于平衡用户、商户、骑手、平台四方利益，而这种平衡需要极强的系统能力与持续的精细化运营。

1. 商业模式：利薄与平衡的艺术

王莆中直言，美团外卖的运营利润率（OPM）仅为3%-4%，单均利润仅1元左右，这个数字在全球范围内已是最高效的表现。他以美国DoorDash为例对比：后者对商家自配订单抽佣16%-18%，还向用户收取高额配送费与小费，盈利仍微乎其微。而美团的利润空间更窄——配送成本单均近7元，消费者实付仅1元，剩余6元需平台与商户共同承担，远距离订单还要额外补贴。

这种薄利特性决定了美团必须在每个环节精打细算。王莆中解释，商户常抱怨的20%抽佣存在认知偏差：其中8%是技术服务费（真正的平台抽成），其余12%是代收的配送费，最终会转给骑手。但低客单价会放大成本占比，当客单价从30元降到15元，7元配送费的占比就从23%涨到47%，这也是补贴大战中商家不满的核心原因。

更关键的是，外卖利润模型极度脆弱。每个环节偏差一点点，最后就是亏钱，王莆中强调，这也是友商从未在该业务上盈利的根源——饿了么累计亏损超1500亿，张旭豪2018年出售饿了么时曾直言外卖永远赚不了钱。即便是美国DoorDash，靠高抽佣和用户额外付费，盈利也仅能维持在微利水平。因此，美团对利润率的态度始终是不追求绝对增长，而是通过规模扩大实现总利润提升，一单赚1块钱，做到1亿单，利润自然增长，但这需要慢慢来

2. 系统能力：对抗泡沫的护城河

面对对手的补贴冲击，美团的底气来自十年积累的系统能力。王莆中以到店自取为例：美团能精准向用户推送指定奶茶券，引导至特定门店自提，背后需要用户画像、商户库存、门店动线等多维度数据的协同，友商加班加点开发也难以模仿。这种能力让美团能用更低成本冲单——比如采购100万杯咖啡以低价投放，单均补贴远低于对手16减16的券型（后者单均补贴超10元，还需承担配送成本）。

更关键的是风险控制能力。王莆中提到，对手出现大量负订单（商家结算后倒欠平台钱），本质是对极端营销的系统把控不足。而美团通过券型设计、用户分层、商户风控等手段，能在冲单的同时避免商家亏损，这是近十年补贴战练出来的能力。例如，美团会针对不同用户群体发放差异化券型，对低价商品设置库存上限，避免商家因1元购陷入亏损，我们发券的逻辑不是‘越多越好’，而是‘精准有效’。

3. 商家生态：对抗内卷的努力与现实困境

王莆中坦言，餐饮行业的营销内卷并非平台推动，而是市场过度竞争的结果。2024年全国新开餐饮门店达451万家，大量同质化商家为争夺订单，不得不通过补贴用户陷入价格战。对此，美团已采取具体干预措施：在系统层面设置卡口，限制商户过度报活动；削减营销标签展示数量，避免用户被低价信息过度轰炸；主动撤掉部分易引发恶性竞争的工具，最终使商家满减补贴投入下降15%，但效率提升20%。

但他也承认，单个平台难以根治全行业内卷。我跟头部餐饮老板聊过‘别卷了’，但他们说‘你能说服所有人，我们就停’。在市场化竞争中，商家尤其是上市公司为了短期业绩，很难达成共识。王莆中认为，这种内卷是阶段性的，最终大家会找到自己的擅长领域，回归理性竞争，但这需要时间与行业共同反思。

4. 公众认知：沟通缺失的被动与改进

王莆中坦言，美团近年争议增多，核心是对外沟通太少。我们不擅长、也不喜欢抛头露面，结果就是被别人定义。他举例，骑手群体中暑期大学生兼职被误读为骑手学历贬值，平台对商家的两笔收费（技术服务费与配送费）被混为一谈，这些都是沟通缺位的后果。

为此，美团正在改变：开恳谈会对接骑手与商户、管理层定期跑单体验一线、推动骑手App与小区门禁打通、投入16亿夏季补贴……

王莆中强调，美团追求的不是尊敬，而是信赖——让用户觉得服务可靠，让商户觉得成本可控，让骑手觉得权益有保障。

二、对竞争对手的判断：非理性参战与模式误判

面对阿里与京东的双重进攻，王莆中并未简单否定对手，而是直指其战略逻辑的根本性偏差——对美团的优势、外卖行业的规律、自身能力的边界均存在误判。

1. 阿里系（饿了么、淘宝闪购）：用电商逻辑打外卖的执念

阿里宣布投入500亿时，王莆中的第一反应是非理性。在他看来，饿了么累计亏损已超1500亿，此次再投500亿，就像德州扑克输了三把，再买一把筹码碰运气。阿里的误判体现在三点：

对补贴效率的误判：阿里依赖16减160元购等大水漫灌式补贴，单均亏损远超美团。王莆中算了一笔账：阿里一单补贴10元以上，还需承担骑手成本；而美团通过自提、精准发券，单均成本低得多，我们用更少的钱就能做出同等单量。

 对系统能力的误判：淘宝闪购紧急开发自提功能，本质是缺乏基础能力储备。王莆中透露，美团的自提系统能联动用户偏好、商户库存、门店动线，而对手连指定用户发指定券都做不精细。

 对行业规律的误判：阿里试图用电商烧钱扩量的逻辑做外卖，但外卖的边界清晰——人一天就三餐，你发188元红包也变不成五餐。王莆中以宿迁为例，当地单量涨4倍，但客单价从30元跌至10元以下，快餐店没人堂食了，外卖6元一碗面，这是价格扭曲，不可持续。

2. 京东外卖：用快递逻辑做外卖的水土不服

相较于阿里，王莆中对京东的评价更直接：不关注。他认为京东的策略从根本上违背了外卖行业的特性：

对骑手模式的误判：京东试图用全职骑手复制快递逻辑，但外卖的波峰波谷极强——一个骑手一天能送80单，但早高峰最多送20单，全职模式会导致平峰期人力浪费、高峰期运力不足。

 对服务承诺的误判：京东曾推出超20分钟免单，却引发羊毛党在高峰期集中下单赌超时，形成越超时越接单、越接单越超时的恶性循环，最终被迫调整。王莆中直言：这是没搞懂外卖的即时性与复杂性。

 对单量泡沫的误判：京东宣称75天2500万单，但王莆中在南京调研时发现，对手的订单多是12瓶矿泉水1元纸巾等低价单，订单数和有价值的GMV是两码事。他强调，京东能快速起量，只是因为补贴茶饮——而中国茶饮产能过剩，换谁补贴都能涨单。

三、对当下外卖大战的解析：泡沫与反击的逻辑

这场被高盛称为单月消耗250亿的大战，在王莆中看来，本质是用非理性手段制造虚假繁荣。他详细拆解了大战的泡沫、美团的反击逻辑，以及对行业的长远伤害。

1. 泡沫的核心：单量翻倍，GMV不增

王莆中直言，当前即时零售单日2.5亿单中，绝大部分是泡沫。行业客单价从30元跌至15元以下，单量翻倍的同时，GMV可能不增反降。就像把手机卖100元，能卖出80亿部（全球人口），但这不是真实需求。

泡沫的表现有三：一是品类畸形，奶茶、矿泉水等低价商品占比飙升，网上都调侃‘糖尿病喝出来了’；二是商家被动，南城香等品牌流水涨30%，却担心价格降下去就涨不回来；三是用户依赖，消费者一边盼着补贴不停，一边抱怨柠檬涨价到断货。

2. 美团的反击：被迫亮剑而非主动卷

美团从保1亿单冲到1.5亿单，王莆中强调是被动卷入。我们不想卷，但对手觉得你不打就是怂了，会更来劲。反击的目的不是赢单量，而是告诉行业真相：

展示能力：美团用1.5亿单证明，如果用对手的方式补贴，我们能做到2亿单，但这没意义。其核心是传递我们有能力守住市场，别想轻易撼动。

 踩刹车的自觉：1.5亿单当天下午，美团就开始控制补贴，我们不想把泡沫吹得更大。王莆中认为，单量只是数字，30元以上有价值的订单，我们份额始终超70%，这才重要。

 呼吁理性：他多次强调，2018年与滴滴在无锡的大战已证明，单量涨三倍，三个月后就回落，一年后和没打的城市没区别。补贴不会创造增量，只会透支行业未来。

3. 大战的终局：没有赢家，只有回归

王莆中预测，战争的结局有三种可能：一是一方彻底失败退出；二是双方僵持后议和；三是外部力量介入叫停。但无论哪种，都没有真正的赢家。

对行业而言，伤害已显现：餐饮品牌的价格心智被打破，用户觉得奶茶就该3元，恢复原价就不买了；堂食秩序被打乱，宿迁快餐店没人进店，全靠外卖6元低价撑着；骑手权益被稀释，低价单多了，骑手跑得多挣得少。

王莆中呼吁回归理性：即时零售是一种生活方式，不该强加给所有人。真正的增量是让适应它的用户买更多品类（提升ARPU），而不是靠补贴拉来留不住的用户。

四、未被忽视的核心议题：社会价值、技术布局与行业未来

除了对自身、对手与大战的分析，王莆中还回应了更长远的问题：美团的社会价值、技术投入的边界、即时零售的终极形态，以及管理大公司的哲学。

1. 社会价值：骑手生态的韧性与责任

王莆中特别强调骑手群体的价值：对蓝领来说，外卖是灵活就业的重要出口。他举例，合肥的暑期大学生靠跑单赚学费，农民工在找工作空档靠送外卖过渡，这解决了真实的生存需求。

为保障骑手，美团做了诸多改进：增加8分钟免责配送时间（通过用户测试得出的可接受等待阈值）、将站点改造成骑手之家、与人社部合作职业伤害险、推动App与门禁系统打通。2025年夏天，美团还投入16亿元现金补贴，缓解高温作业压力。这些不够‘爽’，但这是真实的系统，要靠兼容而非口号运转。

王莆中坦言，千万级订单规模下，万分之一的出错率就是几千个案例。美团的改进永远针对具体问题：比如协调物业解决骑手进小区难，优化路线算法减少逆行风险，我们不追求完美，只追求持续改善。

2. 技术与创新：拒绝吧唧一下的颠覆，专注日常改进

面对美团缺乏大创新的质疑，王莆中并不认同。他认为，零售的创新是每天的改进大于‘吧唧一下’的颠覆。例如拼好饭，通过简化商家SKU（从几十个减至几个）、集中供应链，让炸鸡店从全品类混战转向单品高效运营，专业商家净利率反而高于行业平均，实现了平价不亏损。

在AI领域，美团选择聚焦而非铺开。王莆中坦言，资源有限，只能在配送路径优化、用户需求预测等与主业相关的方向投入，别人来你地盘非理性冲击，你得先保住主业，才有机会搞AI。2025年上半年，美团内部推动了多项实验性AI产品，但因大战被迫将精力转向防御，这是战争的代价之一。

他还提到放弃团好货的决策：不是能力不足，而是发现换个方式更有效。例如用歪马做精酿啤酒即时配送，用闪电仓做日百商品，这些更符合美团的本地零售基因，且不需要几百亿投入。

3. 即时零售的未来：供应链改造而非流量游戏

王莆中不认同对手即时零售是十万亿市场的判断，它就是个万亿市场，占社零的2%。在他看来，即时零售的本质是供应链改造——让快消品从研发到终端的周期从3-6个月压缩到1周，你在奶茶店能喝到周更新品，未来在闪电仓也能买到周更新薯片。

美团闪购的目标正是如此：通过闪电仓、小象超市等业态，优化从品牌到终端的流通效率。饮用水等重货用快递配送不经济，就该离用户不远，王莆中解释，这种改造能节省社会资源，省下来的成本反哺品牌与用户，这才是价值，不是靠补贴冲单。

4. 管理哲学：接受不完美，专注擅长的事

从高级产品总监到核心业务CEO，王莆中的成长关键词是接受——接受大公司无法像创业公司一样敏捷，8万人的团队不可能保持小团队的灵活，得找到大公司的优势；接受行业的不理性，一战二战历史告诉我，人类的非理性是客观存在的；接受沟通的重要性，以前觉得干好活就行，现在知道得说清楚。
他的管理逻辑与美团的业务逻辑一致：不追求完美，只追求平衡；不沉迷颠覆，只专注改进。我们是干零售的，不酷，但坚定。

结语：大战终将落幕，理性方能长远

针对王莆中的访谈总结，其核心认为这场外卖大战本质是一场祛魅——揭开外卖大战的泡沫，还原行业的真实逻辑。美团的反击，不是为了赢，而是为了活；对手的进攻，看似凶猛，却可能因对行业规律的误判而难以为继。这次专访中，王莆中还对阿里、京东决策者的进行了一段寄语：关注一线真相，别被数字蒙蔽。

当然作为这场外卖大战的旁观者，我们做到听其言观其行才是最重要的，毕竟作为职业经理人及美团的核心成员，他的观点代表并维护着美团的立场。

你对小王的这次访谈怎么看呢？欢迎评论区留言讨论！