出品/茶咖观察
作者/蒙嘉怡
编辑/木鱼
与店有关的事
国内茶咖市场持续洗牌，头部品牌加速规模化竞争。
上周，瑞幸开出127家门店；幸运咖全球门店数量正式突破10000家。新形态门店亦不断涌现，三立方咖啡全国首个线上线下联动的会员体验空间在愚园路开启试营业，门店面积近500平方米；京东旗下七鲜咖啡以只用鲜奶为卖点，正以每周3-5店的速度布局北京，预计年底完成主要城区覆盖。
出海成为品牌增长新引擎。茶话弄纽约长岛店开业首日售出超千杯，日营收近6万元；茶百道巴黎歌剧院店即将亮相，中国茶饮品牌国际化步伐加快。
在行业端，10月，壹览商业长期跟踪的27家连锁咖啡品牌共新开3341家门店，环比减少10.31%，同比增长94.47%，总门店数共计8.10万家，环比增长4.06%；壹览商业监测的30个新茶饮连锁品牌合计现有门店总量13.38万家，单月新开3247家、关闭3062家，净增长186家，环比增长0.14%。
然而扩张背后隐忧浮现。据壹览商业数据，10月，蜜雪冰城以804家的闭店数量位居首位；其次为甜啦啦，闭店341家，古茗关闭226家。除此以外，书亦烧仙草、霸王茶姬关店数量超百家，CoCo都可、喜茶、LINLEE、茶话弄等品牌的闭店数量超50家。
与产品有关的事
最近，茶饮品牌集体上新糖水。
11月17日，古茗在全国门店上新慢炖好料系列：桃胶木薯炖奶和芋泥麻薯炖奶，定价分别16元起、18元起；11月14日，CoCo都可也推出了一款糖水琥珀桃胶糖水碗，选用湖北溏心桃胶，搭配阿达子、西米、仙草制成；今年下半年开始，悸动烧仙草转型做茶饮+糖水，部分门店业绩增幅超过200%，明年预计开500~800家。
茶饮店做糖水的优势很明显。一是糖水和茶饮的用户画像高度重合；二是茶饮和糖水的核心原料也高度重合，门店的物料压力没有那么大；三是能够拓展下午茶场景，拉长营业时长。
联名营销持续创新。CoCo都可与游戏《鸣潮》合作，Tims天好咖啡联名阿维塔汽车，库迪咖啡牵手国际雪联，跨界范围不断拓展。
值得一提的是，茉莉奶白联名线条小狗推出限定储值赠周边活动，活动上线当日，3000套限定线条小狗冰箱贴5分钟内迅速售罄，带动整体储值金额突破百万元，创2025年单日储值新高，环比前一日增长超2600%。
爆款产品表现亮眼。蜜雪冰城冰鲜柠檬水前十个月销量突破15亿杯；甜啦啦甜心麻薯系列全国销量超80万杯、蛋糕奶茶系列上新首日销量近15万杯；香飘飘原叶现泡系列上市一年销售额破亿。
值得关注的是，高端酸奶品牌Blueglass部分产品价格下调60%，折射出高端市场面临的增长压力。而茶颜悦色与古茗使用同一代工厂引发的口味相似讨论，则揭示了行业供应链同源化的现状。
与人有关的事
皮爷咖啡总裁兼首席执行官Eric Lauterbach日前宣布离职，根据安排，Stuart Heflin接任皮爷咖啡总裁一职。据公司官网介绍，Stuart拥有超过20年领导全球消费品牌经验，在加入公司之前，他曾在The Simply Good Foods Company担任高级副总裁兼总经理，还曾在Glanbia Performance Nutrition和宝洁公司担任品牌管理的关键职位。
与钱有关的事
有消息称，Manner Coffee据悉考虑最早2026年在香港上市。Manner Coffee回应：公司对于香港IPO传闻不予置评。
针对不久前瑞幸被指正推进美股主板上市的传言，瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一在业绩会上表示，我们会持续关注美国资本市场，公司目前对于重返主板上市没有明确的时间表。此外，对大钲资本正考虑竞购Costa咖啡的传闻，瑞幸咖啡董事长黎辉也未予回应。
有市场传言，博裕投资正考虑引入腾讯新加坡政府投资公司（GIC）及其他潜在投资者，为其收购星巴克中国业务股权交易中的有限合伙人；目前相关商议仍在进行中，最终未必能达成协议。
业绩表现呈现分化。
瑞幸咖啡2025年第三季度营收152.87亿元人民币，同比增长50.2%；GAAP营业利润17.77亿元人民币，营业利润率11.6%，较2024年同期的15.5%有所下降；月均交易客流量达到1.123亿人次；净新开门店数为3008家，门店总数达29214家。百胜中国旗下Lavazza咖啡同店销售实现两位数增长，计划2029年拓展至1000家门店。
与此同时，因通过登记的住所或者经营场所无法联系，被上海市市场监督管理局列入经营异常名录，被执行总金额累计超过299万元，历史被执行人总金额累计超过1305万元；星巴克因涉嫌隐瞒销售下滑面临股东集体诉讼，凸显出行业高速发展背后的经营风险。
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