日前，苏宁易购的一则公告，再次将苏宁与家乐福的 恩恩怨怨 拉回公众视野。
公告显示，苏宁易购全资子公司苏宁国际之全资子公司Carrefour China Holdings N.V.（卖方），与上海启纾家福企业服务合伙企业（有限合伙）（上海启纾家福）签订了《股权转让协议》。
卖方向上海启纾家福或其控制主体，分别以1元人民币对价，出售包括长沙盛名商业管理有限责任公司、济南客优仕商业有限公司、山东客优仕商业有限公司等在内的12家公司100%股权，合计出售金额仅为人民币12元。
这一看似 荒谬 的交易价格，背后却隐藏着苏宁与家乐福在中国市场数年博弈后的无奈与抉择，也标志着苏宁与家乐福这场曾经备受瞩目的商业 联姻，正加速走向解体。
回首往昔，2019年的那场收购案历历在目。彼时，苏宁正处于积极扩张、构建多元零售帝国的关键时期。而家乐福，作为大卖场业态的开创者，虽在中国市场已现疲态，但凭借多年深耕积累下的品牌知名度、庞大的门店网络以及稳定的客户群体，仍具备一定的市场价值。
苏宁国际斥资48亿元收购家乐福中国80%股权的举动，在当时被视为苏宁完善线下零售版图、打造全场景零售生态的重要战略举措。
收购完成后，苏宁也曾雄心勃勃，宣称家乐福将保持品牌与运营独立，并制定了 5年新开300店、赶超沃尔玛 的宏伟发展目标，试图借助家乐福的线下资源，进一步夯实自身在零售市场的地位，实现线上线下融合发展的战略构想。
然而，理想很丰满，现实却异常骨感。自苏宁入主家乐福中国后，一系列难题接踵而至，经营状况不仅未能如预期般改善，反而一路下滑。外部环境的剧烈变迁，电商的迅猛崛起，彻底改变了消费者的购物习惯。线上购物凭借其便捷性、丰富的商品选择以及优惠的价格，吸引了大量消费者，传统大卖场业态遭受了前所未有的冲击。
家乐福传统的经营模式，在电商的冲击下，逐渐显露出其弊端。商品更新速度慢、购物体验缺乏创新、线上业务发展滞后等问题日益凸显，导致客流量持续锐减，销售额大幅下滑，亏损局面不断加剧。
与此同时，苏宁自身也深陷流动性危机的泥沼。2020年，苏宁易购业绩急剧下滑，连续三年的亏损，使其不得不面对被 戴帽（ST）的困境。在自身资金链紧张的情况下，苏宁已难以向家乐福中国提供持续的资金支持，这无疑让本就处境艰难的家乐福雪上加霜。
从2022年开始，家乐福中国运营全面陷入困境，多地大卖场纷纷关闭，购物卡消费受限，供应商讨债的消息不绝于耳，分公司频繁沦为被执行人，家乐福陷入了严重的经营危机。
数据显示，2020年家乐福门店数量尚有228家，到2022年末已锐减至147家，营收也从2020年的255.74亿元大幅降至2022年的139.45亿元。至2023年末，仅有寥寥4家门店还在勉强维持运营。
在债务问题上，苏宁与家乐福之间的矛盾也不断升级并公开化。双方曾约定，若家乐福母公司在收购日后满两年的九十天内，选择将所持有的剩余20%家乐福中国股权转让给苏宁国际，苏宁国际需无条件购买。
2021年9月，家乐福母公司向苏宁国际发出售股通知，要求其在90个工作日内，以12亿元的价格收购剩余股权。2022年4月，双方虽就分期购买达成一致，但最终苏宁国际在支付2.04亿元后，因财务状况恶化，无力支付剩余款项。
苏宁方面认为客观环境发生了重大变化，剩余股权收购存在争议，双方因此对簿公堂。2023年4月，香港仲裁庭裁决苏宁一方需承担剩余应付股权收购款10亿元及逾期付款利息，合计约11.34亿元。
此外，家乐福中国还因拖欠 家乐福 商标、系统等知识产权使用费，被索赔736.87万欧元。2023年6月，家乐福中国旗下公司资产遭法院冻结5亿元，供应商集体断货，购物卡使用受限，关店潮愈演愈烈。
面对家乐福中国的重重困境，苏宁自今年以来，开始逐步剥离相关资产。早在6月19日晚间，ST易购就曾公告，苏宁国际控股子公司家乐福中国与上海有安法律咨询有限公司签订《股权转让协议》，分别以1元人民币对价，向后者出售位于宁波、杭州、株洲、沈阳的4家家乐福子公司100%股权，合计出售金额仅为4元。
公告显示，这四家子公司均资不抵债，净资产分别为 - 1.46亿元、-4.32亿元、-9220万元、-6.93亿元。交易完成后，四家子公司不再纳入上市公司合并报表，预计增加ST易购归母净利润约5.72亿元。苏宁方面表示，希望借此资产处置，持续化解债务负担。
2025年8月11日晚，苏宁易购发布公告，全资子公司苏宁国际已与家乐福集团及其子公司签署和解协议。苏宁易购将以2.2亿元一次性了结剩余16.67%股权收购尾款、知识产权欠费及多项仲裁索赔 ，付款完成后将100%控股家乐福中国。
此次和解源于2019年股权并购遗留问题，随着外部环境变化，家乐福中国经营恶化，加上苏宁自身流动性紧张，致使剩余股权交易款未支付并累积高额利息，双方矛盾升级引发仲裁。
根据协议，支付完成后双方债权债务关系结清，家乐福中国和相关公司需在一个月内停止使用相关知识产权。苏宁易购表示，和解后不再承担12亿元履约担保责任，预计增加债务重组收益约11.1亿元，显著改善当期财务报表 。
据悉，苏宁与家乐福达成和解后，也彻底失去了家乐福的商标使用权。根据和解协议，家乐福中国及咨询公司须在一个月内全面停止使用Carrefour家乐福及相关知识产权，门店同步更换门头与标识。8月15日，家乐福微信公众号家乐福中国已经更名为客优仕CACIOUS ，账号Logo也同步更新，新名称客优仕为家乐福会员店自有品牌。
此次9月9日公告的12家原家乐福子公司股权出售，同样是苏宁断臂求生的无奈之举。据公告披露，这些子公司受外部环境、消费行为转变以及企业流动性问题的影响，早已关停大型商超业务，且负债累累，目前均处于资不抵债状态，已丧失偿付能力。
苏宁此次大规模以一元转让家乐福子公司股权，背后有着深刻的战略与财务考量。从财务角度来看，这些严重资不抵债的子公司，犹如沉重的包袱，持续运营只会让苏宁的财务状况进一步恶化。通过转让，苏宁能够及时剥离不良资产，有效减轻债务压力，改善公司的财务报表，为自身的生存与发展赢得一线生机。
从战略层面而言，苏宁当前坚定聚焦家电3C核心业务，零售行业竞争日益激烈，尤其是家电3C领域，市场变化日新月异，需要企业集中资源与精力，提升核心竞争力。
家乐福的大卖场业务与苏宁的核心业务关联度逐渐降低，且在当前形势下，难以实现盈利。放弃家乐福相关业务，有助于苏宁将有限的资源重新聚焦于核心业务的发展与创新，提升在核心领域的市场份额与竞争力。
对于家乐福而言，与苏宁的彻底 分手，虽意味着其在中国市场的发展遭受重大挫折，未来是否会以新的形式重返中国市场，同样值得期待。
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